国美业绩回升明显，2017年获多家机构看好

2017 年3月27日，中国最大的电器及消费电子产品零售连锁企业国美电器（493.HK）公布2016年全年业绩后，包括美银美林、德银、瑞银、中信里昂、联昌国际、汇丰、麦格理、瑞信、星展、工银国际、光大、第一上海、中金证券等多家机构第一时间发布了研究报告，看好国美“重新定义零售”的战略，以及2017年业绩复苏。

在国美 2016 年下半年业绩回升明显的驱动下，多家机构予以“买入”或“增持”评级。其中美银美林予以“买入”评级，目标价港币1.32元，该机构相信2017年同店销售增长将有所改善，国美新零售战略也将提升了其竞争性。

瑞银指出，同店销售按季改善明显，相信 2017 年同店销售提升，毛利率也有所增长值得给予“买入”评级，目标价港币1.33元。

中信里昂认为， 2017 年业绩好转越来越明显，随着线下产品结构的改善也会成为毛利率提升的驱动力，维持“买入”评级。

此外，第一上海也予以“买入”评级，相信未来国美的业绩会继续逐步改善并相信在转型后国美能提升其竞争优势，也看好公司全零售发展战略。

联昌国际研报认为，以改造门店将推动同店销售增长，预计 2017 年一线城市的销售增长显著，2017年毛利率也将大幅好转，维持“增持”评级，目标价维持港币1.30元。

光大证券也维持“增持”评级，认为2017 年虽然计划继续改造门店120-130家，但已改造完成的门店预计同店将有明显提升。

而中信证券更是首次予以“增持”评级，目标价为港币1.25元，认为国美未来2-3年进入实体盈利恢复期。

德银发表研报表示，公司 2016 年第四季度销售业绩有所改善，另外根据管理层统计，今年一季度以来，销售业绩也有所改善，但该行期望能看到该公司在整合方面获得的更大成功，维持“持有”评级，并将其目标价由港币1.02元上调至港币1.12元。

另外，工银国际、汇丰、中金、星展都维持“持有”评级，麦格理、瑞信予以“中性”评级，表示期待国美新零售战略下更佳业绩表现。

管理层深信未来零售一定是互联网加实体的全场景零售，实体门店的价值正在提升，同时科技将改变零售场景、提高零售效率，科技+门店将产生无限的想象和增量空间。2017年，国美将重新定义零售，完成新零售布局，为未来进一步高速增长打下坚实基础。

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（编辑：开发网_开封站长网）

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